產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)

　　2013年紡織服裝出口增速符合預(yù)期,三大貿(mào)易對象中對歐盟出口好轉(zhuǎn)快,對日本出口增速大幅下降,地緣政治原因難看好。生產(chǎn)方面,絨線產(chǎn)量收縮。紡織業(yè)固定資產(chǎn)投資回升。

　　社會消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增速年內(nèi)基本穩(wěn)定,但增速連續(xù)4年下滑,居民的國內(nèi)消費(fèi)能力受到抑制。10月百家大型零售企業(yè)男女裝月度零售額同比下降,十分罕見,在網(wǎng)購和海外購物的雙重打擊下,服裝零售企業(yè)的生存空間遭擠壓。紡織制造行業(yè)上市公司的收入增速在13年有穩(wěn)定回升跡象,但是三季度情況較差,預(yù)計(jì)今年難有明顯增長。紡織制造子行業(yè)的利潤增長恢復(fù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于服裝家紡子行業(yè)

　　投資策略

　　紡織制造行業(yè):收儲政策已到取消的時(shí)間窗口,14/15棉季“直補(bǔ)”政策將登臺,也就是說國家將直接補(bǔ)貼到棉農(nóng),而不是把成本強(qiáng)加到企業(yè)身上,因此,預(yù)計(jì)國內(nèi)棉價(jià)將順勢下跌,向國際棉價(jià)靠攏。由于國內(nèi)建廠的成本提高較快,越來越多的紡織業(yè)的龍頭企業(yè)選擇在東南亞建廠,包括不同工廠間的從紗線到面料再到成衣的配套產(chǎn)能,形成集群效應(yīng)。因此,確定“成本降低+產(chǎn)能擴(kuò)張”的策略,推薦百隆東方和中銀絨業(yè)。

　　服裝家紡行業(yè):受到國內(nèi)消費(fèi)增速下降的系統(tǒng)性影響,服裝家紡行業(yè)的整體形勢一般,且經(jīng)濟(jì)增速未來可能繼續(xù)放緩,明年的行業(yè)增速下降仍是大概率事件。盡管行業(yè)整體形勢一般,但是庫存處理已經(jīng)初見成效,家紡、休閑服、戶外行業(yè)的訂貨會大多有兩位數(shù)增長,對互聯(lián)網(wǎng)策略由抗拒到參與,把藍(lán)海策略從三四線城市的商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)移到電商平臺,部分公司的經(jīng)營已經(jīng)基本度過最困難的階段。因此,確定“負(fù)擔(dān)輕+互聯(lián)網(wǎng)競爭有優(yōu)勢”的策略,關(guān)注具備加盟商占比相對小,沒有經(jīng)過漫長的去庫存階段,收入利潤增長恢復(fù)較快,以及產(chǎn)品可替代性低,受網(wǎng)上低價(jià)品和海外代購品的影響較小;能夠利用O2O、B2C平臺進(jìn)行廣泛營銷,利用大數(shù)據(jù)建立和維護(hù)核心客戶群的公司,推薦朗姿股份、搜于特、富安娜和羅萊家紡。