據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，國金證券紡織服裝行業(yè)分析師張斌13點15分做客《交易實況》為大家解讀紡織服裝輔料行業(yè)投資機會，張斌認為紡織服裝行業(yè)目前已經(jīng)在底部，但復(fù)蘇比較緩慢且漫長。
　　主持人：海關(guān)統(tǒng)計的一個1-3月份的數(shù)據(jù)顯示，進出口總值是8593.7億美元，比去年同期是增長了7.3%，出口是4300.2億美元，增長7.6%，看到貿(mào)易順差是6.7億美元，就這一組數(shù)據(jù)很多人認為現(xiàn)在的銷量是在回暖的，認為尤其是紡織服裝行業(yè)在二季度將回暖，您怎么看這個數(shù)據(jù)？
　　張斌：我覺得從對今年包括從去年下半年展望今年觀點一直沒變過，就屬于底部其實已經(jīng)基本明確，去年四季度和今年一季度，這個是一個底部，復(fù)蘇比較緩慢而且漫長，或者換句話說底部和你的復(fù)蘇之間這個所謂的拐點并不會很明顯，這是一個整體的全年的一個大的判斷。關(guān)于二季度比一季度好的這個話題當(dāng)然會好，這個是什么意思呢？其實每年二季度都會比一季度好一點，這只是一個正常的市場的波動。
　　我們可以看看一季度三個月，其中有一個月是因為春節(jié)的因素，基本上生產(chǎn)企業(yè)也好還是貿(mào)易商也好，他們的市場交易行為或者經(jīng)營行為都會因為春節(jié)而有一個停滯或者有一段時間放假，而且當(dāng)時又是一個正值隆冬，本身從天氣也不適合讓全國性的生產(chǎn)能全面的鋪開。二季度的時候比一季度好構(gòu)成一個拐點的判斷還是值得一些商榷，這是一個從歷史的或者從一個正常的生產(chǎn)經(jīng)營的角度時間點來看。
　　從整體判斷來看，我覺得要分析一個拐點，先要分析一下導(dǎo)致整個這一次危機或者整個這個行業(yè)的底部到了一個原因，當(dāng)然了誘引肯定就是歐美、日本的經(jīng)濟不景氣，直接抑制了紡織服裝的消費要求。第二個因素是隨著我們勞動力成本的上升，包括棉花價格的飆升，使得印度和越南特別在中低端紡織服裝的競爭力明顯的增強，也就是說從2008年開始紡織服裝中低端訂單已經(jīng)向印度和東南亞國家外流的這種速度是相當(dāng)?shù)目?，?dāng)然了中高端我們中國還是有相當(dāng)?shù)母偁帉嵙Α?br /> 　　第三個因素導(dǎo)致行業(yè)目前一個底部的困境，是我們紡織服裝行業(yè)實際上經(jīng)過了將近三十年的發(fā)展，整個行業(yè)一直處于一種很亢奮的狀態(tài)，產(chǎn)能雖然是供過于求，到了2009年以后又經(jīng)過了三年的高速增長，也可以從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看得到，行業(yè)的固定資產(chǎn)投資完成額紡織服裝在這幾年以來基本上一直名列在全市場里面的前三位，前三甲，所以產(chǎn)能過能的情況進一步的加劇或者嚴重。所以這三個因素就導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)的困境，如果要想復(fù)蘇這三個因素至少有所改善，我想第三個因素是相當(dāng)長時間的，因為需要一個行業(yè)整合，第二個因素我覺得也是無法阻止。
　　主持人：說到第三個因素我想問一下，我們看到勞動力、原材料的價格上漲，很多服裝加工廠像您說到的現(xiàn)在往東南亞或者西歐地區(qū)在轉(zhuǎn)移，這種外移會不會影響到服裝制造業(yè)？您覺得影響會有多大呢？
　　張斌：這個影響對中低端的中小企業(yè)影響、沖擊都會相當(dāng)?shù)拇螅瑢φ麄€行業(yè)影響不會那么大，因為他有一個一加一減，減就是剛才說的中低端訂單外流，加就是高端的訂單現(xiàn)在中國的生產(chǎn)企業(yè)的組織、技術(shù)、管理水平還是沒有任何一個國家能夠全方位的代替，也就是說中高端的訂單還在向中國在流入，所以整體性表現(xiàn)出行業(yè)狀況的增長金額的速度就會下降，但是從企業(yè)的感受來看那可能就冰火兩重天了，所以我覺得但是中低端訂單不可能再回來了，因為100多年紡織服裝全球的生產(chǎn)基地是永遠向一個勞動力成本低的地區(qū)轉(zhuǎn)移的，這種趨勢是不可扭轉(zhuǎn)的。
　　主持人：現(xiàn)在這種發(fā)展方向是不是我們要更多的向中高端高精尖的方向邁進呢？
　　張斌：當(dāng)然從上市公司他們作為一個龍頭來看，他們肯定是需要往這個方向發(fā)展，所以從全行業(yè)的角度來看肯定就是要差異化，真正的龍頭企業(yè)應(yīng)該是要往中高端發(fā)展，但是從實業(yè)的角度來說，中低端依然因為中國還有13億的人口，還是有一個相當(dāng)廣闊的空間，但從投資的角度來看，已有的上市公司如果他專注于走中高端路線，控制他的外資擴張的沖動，不斷的提升他的產(chǎn)品的品質(zhì)，加深和客戶的聯(lián)系，順應(yīng)市場變化的話，這些龍頭企業(yè)其實行業(yè)整合對他們來說是有利的，因為行業(yè)競爭度會逐漸的提高。所以他們將來的增長我覺得是不用擔(dān)心的，只是說這個增長速度和2002到2006年、2007年那種超高速增長期相比，他們會有一個下降，但是從企業(yè)來說業(yè)績?nèi)〉靡粋€持續(xù)穩(wěn)定的中低速的增長我覺得是完全能夠可以預(yù)期到的。
　　主持人：我們看到1-3月份我們的出口已經(jīng)是低于了一個進口，達到了一個貿(mào)易的順差，現(xiàn)在您覺得整體的像2012經(jīng)營環(huán)境這種不確定性對于咱們服裝行業(yè)，以外貿(mào)出口為導(dǎo)向型的企業(yè)影響有多大呢？
　　張斌：外貿(mào)出口我覺得金融環(huán)境影響有，但是更多還是間接的，為什么說間接的呢？因為紡織服裝生產(chǎn)，其實它的固定資產(chǎn)投資所需要的金額并不大，而且特別是做出口制造的企業(yè)，他們的現(xiàn)金流因為都是通過信用證的一個結(jié)算的方式，他的現(xiàn)金流還是相當(dāng)有保證的。
　　但是你說一點影響沒有也不對，因為很多的紡織企業(yè)特別是一些龍頭企業(yè)在前幾年里面都進行了一個多元化的投資，所以他可能會對其他的一些業(yè)務(wù)在金融環(huán)境變化會產(chǎn)生一些影響，會使得在作為一個企業(yè)從集團層面的考慮可能會從紡織服裝抽取資金，另外一個方面次要的還有一個間接為什么說呢？因為現(xiàn)在的訂單情況也不好，然后企業(yè)的毛利率和凈利率環(huán)比來說并沒有改善。