全球和中國(guó)紡織品增長(zhǎng)情況是我們判斷主要化纖品種如滌綸的重要依據(jù)。市場(chǎng)普遍擔(dān)心的紡織業(yè)向亞洲其他國(guó)家轉(zhuǎn)移的實(shí)際情況遠(yuǎn)小于大家的感覺。國(guó)內(nèi)棉花對(duì)國(guó)際市場(chǎng)溢價(jià)受制于國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)和配額政策將長(zhǎng)期持續(xù)。內(nèi)棉虛高將長(zhǎng)期影響國(guó)內(nèi)棉制品需求。
　　全球主要紡織品消費(fèi)國(guó)進(jìn)口下降,勿需過分悲觀。主要凈進(jìn)口國(guó)中美國(guó)和日本的情況相對(duì)較高,今年同比還有增加。歐盟和韓國(guó)進(jìn)口紡織品下滑明顯。但除韓國(guó)外,主要消費(fèi)國(guó)自華進(jìn)口紡織品及原料比例(42%)穩(wěn)定,未出現(xiàn)被替代的趨勢(shì)。
　　亞洲主要紡織品出口國(guó)未有替代中國(guó)的趨勢(shì)。主要四個(gè)亞洲紡織品凈出口國(guó)家的情況來看,近年的出口規(guī)模未見有能與中國(guó)接近的或者出口增速明顯快過中國(guó)的,暫時(shí)還看不到有任何跡象顯示這些國(guó)家短期可以中國(guó)在紡織品出口方面一較短長(zhǎng)。
　　中國(guó)國(guó)內(nèi)紡織品產(chǎn)值受累出口放緩,內(nèi)需相對(duì)穩(wěn)健。國(guó)內(nèi)紡織品出口交貨值隨歐美市場(chǎng)需求同比下滑。預(yù)計(jì)今年全年同比基本持平(5%)。剔除出口交貨值后的國(guó)內(nèi)消費(fèi)數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)健(增加11.5%)。
　　從紡織品主要消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)的對(duì)比情況來看,我們看不到市場(chǎng)普遍擔(dān)憂中國(guó)出口被亞洲新興國(guó)家替代的趨勢(shì)。對(duì)中國(guó)影響最大的歐盟市場(chǎng)進(jìn)口下滑14%是影響國(guó)內(nèi)出口的主要因素,但目前的下滑程度已經(jīng)達(dá)到歷史低位,我們預(yù)計(jì)長(zhǎng)期來看逐步恢復(fù)是大概率事件。而且經(jīng)過多年的發(fā)展,國(guó)內(nèi)消費(fèi)已經(jīng)在整個(gè)需求中的比例超過80%,這塊增速相對(duì)穩(wěn)健,市場(chǎng)不必對(duì)需求過分。
　　棉花作為紡織原料的比例逐年降低,但其風(fēng)向標(biāo)的意義巨大。
　　國(guó)際市場(chǎng)供需基本平衡,全球庫存高企主因中國(guó)。受限于最主要市場(chǎng)中國(guó)的進(jìn)口配額,外棉價(jià)格未來維持弱勢(shì)的可能性較大。
　　收儲(chǔ)和配額保證內(nèi)外棉溢價(jià),但抑制下游需求。收儲(chǔ)價(jià)格提振國(guó)內(nèi)價(jià)格,進(jìn)口配額限制進(jìn)口,未來內(nèi)棉對(duì)外溢價(jià)將繼續(xù)。棉織品成本高企和對(duì)外缺乏競(jìng)爭(zhēng)力將長(zhǎng)期抑制下游需求。
　　國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格對(duì)國(guó)際市場(chǎng)溢價(jià)短期難以彌合,并將打壓國(guó)內(nèi)下游需求?；瘜W(xué)纖維在一定程度上受益,尤其是與純棉有替代效應(yīng)的產(chǎn)品如滌綸。