所謂套期保值，就是在期貨市場上買進（ 或賣出）與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（或買進）期貨合約來補償和沖抵因現(xiàn)貨市場上價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。     套期保值交易的目的就是最大程度地減少價格波動風(fēng)險所帶來的不利后果。這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制使得期貨合約成為控制成本和保護實際利潤不可缺少的一部分?！?     在經(jīng)濟活動中無時無刻不存在風(fēng)險。在棉花生產(chǎn)中，持續(xù)的干旱、洪澇和病蟲害一方面會使棉花減產(chǎn)，影響種棉者的收益；另一方面，干旱也會導(dǎo)致棉花經(jīng)營部門及紡織企業(yè)在買進棉花時付出更高的價格，而這又會直接影響市場中棉花及其制品的價格。因此，包括農(nóng)業(yè)、棉花加工業(yè)、商業(yè)在內(nèi)的各經(jīng)濟部門都不可能擺脫不同程度的價格波動，即價格風(fēng)險。而正確利用棉花期貨市場的套期保值交易則可以最大程度地減少這些因價格波動而引起的不利后果。     棉花期貨的套期保值交易之所以能取得保值效果，是由于現(xiàn)貨市場價格和期貨市場價格通常受同一經(jīng)濟因素的影響，要漲都漲，要跌都跌，并且在運動方向上具有市場趨同性，即期貨合約臨近交割期時，現(xiàn)貨價格和期貨價格大致相同，兩者間的差價趨于零。這樣，棉花的生產(chǎn)者、加工者、經(jīng)營者及消費者就可以利用期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格在方向上的趨同性，通過在期貨市場采取一個與現(xiàn)貨市場相反方向的交易行為達到盈虧互補的目的?！?     套期保值交易者可以是個人，也可以是公司，他們大都是持有棉花等待將來出售，或計劃在將來的某一時間購進棉花。他們所關(guān)心的是在他們將來實際銷售和購買棉花的時候，價格會不會出現(xiàn)與現(xiàn)在相比不利于他們的情況。而棉花期貨市場正好為他們提供了這種保護。例如某紡織企業(yè)２個月后要購進一批棉花，若屆時棉花價格上漲，該企業(yè)就會遭受損失，但是，如果該企業(yè)在棉花期貨市場上進行套期保值，就可以避免這些損失?！?     在國際棉花市場上，越來越多的廠商利用期貨市場來保值，如果運用得當(dāng)，套期保值至少有下列六大好處：　     １、套期保值可以對不利的價格波動提供保護作用，從而使廠商能在很大程度上規(guī)避價格變動對其的經(jīng)營的未定影響。通過減少價格變動風(fēng)險的程度，套期保值有助于保護利潤并獲得穩(wěn)定收入?！?     ２、套期保值可給廠商在棉花的銷售、購買和定價的共同策略中提供靈活性。套期保值的另一重要作用是為廠商在確定購買和銷售的時機方面提供靈活性和控制性。比競爭者早買遲賣（或者相反）是獲得最佳價格的關(guān)鍵?！?     ３、在產(chǎn)品必須儲存的情況下，套期保值能使流動資金避免存貨的占壓，從而加速資金的周轉(zhuǎn)使用，而購買一份將來繳獲的合約只占用產(chǎn)品價值的很小一部分。這就使廠商用少的資金控制一定數(shù)量的資源。這實際上也減少了固定資產(chǎn)投資和節(jié)省了利息開支。　     ４、對儲存的產(chǎn)品來說，套期保值可大大減少儲存費用，因為不同月份的期貨價格會反映出這些費用。     ５、套期保值可以在市場上預(yù)先固定成本和價格，方便廠商的計劃工作?！?     ６、從有效的保值計劃所得的利益能增加廠商的借款能力和信譽。銀行對合理運用資金并取得較好效益的廠商總是優(yōu)先貸款。     以上幾點說明，棉花的套期保值可以減少買賣成本，對社會和整個國民經(jīng)濟都會有益。