為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行決定從2007年8月15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。 這已是央行今年第6次、去年以來(lái)第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這次調(diào)整后，中國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率水平將達(dá)到12%，逼近10年來(lái)歷史高點(diǎn)。1998年3月之前的10年存款準(zhǔn)備金率一直為13%。 此次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率距本月20日國(guó)務(wù)院宣布調(diào)減利息稅和央行加息，僅僅間隔10天。對(duì)于再度動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具，央行表示，此舉是為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)。值得注意的是，這一政策的執(zhí)行日也恰好與國(guó)務(wù)院調(diào)減利息稅實(shí)施日相同。 分析人士指出，央行此舉也是防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的整體宏觀調(diào)控措施一部分。新華社昨日發(fā)表評(píng)論認(rèn)為，遏制流動(dòng)性過(guò)剩，已成為中國(guó)貨幣政策調(diào)控任務(wù)的重中之重。 今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已開始出現(xiàn)從偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱的趨勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)11.5%，其中第二季度增長(zhǎng)了11.9%，達(dá)到了近10年來(lái)的最高值。上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%，其中6月份CPI同比上漲4.4%，創(chuàng)32個(gè)月以來(lái)新高。 本月26日召開的中共中央政治局會(huì)議要求把遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱作為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主要任務(wù)，緩解投資增長(zhǎng)過(guò)快、信貸投放過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大的矛盾，控制價(jià)格總水平過(guò)快上漲是調(diào)控的主要內(nèi)容。 今年以來(lái)，央行貨幣政策一直執(zhí)行“穩(wěn)中偏緊”的基調(diào)，緊縮性政策的出臺(tái)顯得極為密集。到目前為止，央行已連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，三次上調(diào)存貸款利率，同時(shí)還采取了發(fā)行定向票據(jù)等手段來(lái)抑制銀行信貸投放。 “存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)一直在預(yù)期之中，但這次出臺(tái)的時(shí)機(jī)則頗出乎意外。”花旗銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，這顯示出了管理層對(duì)于經(jīng)濟(jì)可能偏向過(guò)熱的擔(dān)憂，也顯示出了流動(dòng)性的寬裕狀態(tài)并沒(méi)有消失。 在人民幣貸款方面，今年上半年，商業(yè)銀行貸款增幅達(dá)到了16.48%，新增人民幣貸款為2.54萬(wàn)億元，已接近去年全年實(shí)際新增貸款額的八成。日前銀監(jiān)會(huì)表示要將商業(yè)銀行下半年貸款增幅控制在15%以內(nèi)。申銀萬(wàn)國(guó)研究所發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，要達(dá)到這一目標(biāo)，意味著下半年商業(yè)銀行貸款規(guī)模要大幅壓縮。 申銀萬(wàn)國(guó)證券研究分析師陸文磊表示，此次出臺(tái)的時(shí)機(jī)的確出乎各方預(yù)料，但前期央行回籠資金力度減弱，導(dǎo)致市場(chǎng)當(dāng)前的流動(dòng)性較為寬松。同時(shí)加息后債券市場(chǎng)呈回暖態(tài)勢(shì)，利率走低，也為調(diào)整準(zhǔn)備金率政策的再次出臺(tái)提供了合適的時(shí)機(jī)。 根據(jù)萬(wàn)德資訊統(tǒng)計(jì)，從5月份以來(lái)，央行公開市場(chǎng)操作累計(jì)向市場(chǎng)凈投放資金達(dá)1335億元。再加上新增外匯占款的流入，市場(chǎng)資金面一直呈寬裕狀態(tài)。 沈明高表示，這一緊縮政策在力度上仍是溫和的，短期內(nèi)仍然難以解決流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，預(yù)計(jì)年內(nèi)可能還會(huì)有更多結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策出臺(tái)。