雖然自四月份以來,聚酯切片市場行情一路好轉(zhuǎn),油價堅挺、石化裝置爆炸等因素更是助推其價格節(jié)節(jié)攀升,但從下圖來看,我們卻發(fā)現(xiàn)其盈利狀況著實令人堪憂。虧損帽子難摘,就說明切片廠家的漲價操作還是處于相對被動的狀態(tài)。究其原因,還是與其自身的生產(chǎn)和定價模式有關(guān)。
由于自2014年下半年以來,聚酯切片廠家?guī)齑嬉恢碧幱谳^低水平,特別是節(jié)后開市,市場成交放量后,庫存更是基本被清空。廠家不做庫存、維持訂單生產(chǎn),一方面可以靈活定價,但也意味著在這次猛烈的上下游集體漲價操作面前,沒辦法拿之前的庫存去應對市場風險,特別是原料漲幅較大的背景下,切片廠家由于跟漲不及時或者下游對于高價較為抵觸,就會導致其無奈接受虧損的局面。
因此,對于各個廠家來說,除卻之間相互競價的心態(tài)外,大家都希望這次的利好能夠再“飛”一會兒,價格能夠再上一個臺階,以改善目前的盈利水平。具體來看:
利好一,原油方面:
當前全球流動性充裕,資金是導致國際油價上漲最直接的因素。而近期,國家油價漲多跌少,也使得場內(nèi)人士對其預期較為樂觀。短期來看,美國駕車高峰期來臨,需求方面的支撐相對強勢;而從中長期看,相對較低的油價已經(jīng)對多國的財政收支產(chǎn)生沖擊,國際油價逐步上漲成為產(chǎn)油國共同的愿望;再加上也門事件、伊拉克問題等地緣政治對原油市場的推高作用,全球供需面良好。綜合各方面,近期油價緩慢走高的趨勢還是可以期待的。
利好二,原料PTA、MEG方面:
石化企業(yè)安全事故的后續(xù)影響仍在發(fā)酵,國內(nèi)PTA開工率下滑至57%附近,雖然逸盛大化及BP石化的檢修裝置存在重啟預期,但并未能提高國內(nèi)開工至前期水平,加之聚酯未有降負荷預期,PTA開工率相對而言仍處低位,短期仍以去庫存為主,基本面維持向好。而MEG方面,港口庫存量保持在相對低位,雖然后期有新增產(chǎn)能釋放,但產(chǎn)量增加有限,基本面仍然存在較強支撐。
利好三,下游需求方面:
當前終端織造領(lǐng)域整體開機穩(wěn)定,需求面穩(wěn)健,產(chǎn)業(yè)鏈傳導順暢。雖然前期聚酯切片頻繁拉漲,采購商已經(jīng)有所備貨,因而開始對高價位產(chǎn)生抵觸情緒,但買漲不買跌情緒主導下,后期需求仍會跟進。目前下游切片紡價格穩(wěn)步上揚,產(chǎn)銷順暢,蕭紹一帶開機恢復至8成左右,太倉常熟一帶6成附近,諸暨慈溪開機負荷5成左右,一方面下游對切片的剛需作用顯現(xiàn),另一方面臨近四月末,即在五一小長假之前仍會有一小波補貨熱潮,切片廠家由于庫存處于低位,占據(jù)賣方市場,因為接下來一段時間內(nèi)價格走勢仍可期待。
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