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　　9月，聚酯產業(yè)鏈行情整體以下行為主，且跌幅不小，多數產品月跌幅超過6%，滌綸短纖也未能置身事外。

　　上游原料持續(xù)走弱，成本支撐塌陷，滌綸短纖價格重心接連跌破9500元/噸、9000元/噸心理關口，貿易商及下游紗廠皆持買漲不買跌心態(tài)，短纖整體成交較為平淡，僅在9月下旬出現一次“一日游”行情，成交短暫放量后，跌勢在9月末有所放緩。隨著庫存壓力的增加，9月滌綸短纖廠家減產停車增多，至月末，行業(yè)平均負荷僅在58%附近，為同期歷史低點。

　　基于第四季度新產能投產的預期以及后市看空的心態(tài)，去庫存成為當務之急。整個9月，福建市場滌綸短纖價格領跌全國，低價層出不窮，價格戰(zhàn)提前上演。時隔4個月，福建再度成為全國滌綸短纖價格最低的市場。

　　據I統(tǒng)計，截至2014年9月末，我國原生滌綸短纖總產能約為639萬噸，前三季度僅新增山東華鴻12萬噸和廈門泓信2萬噸新產能。第四季度，滌綸短纖行業(yè)新產能投放量預計將達到43萬噸，其中寧波大發(fā)8萬噸低熔點滌綸短纖新裝置已于9月下半月開始試車，預計10月中下旬將有合格產品面世，另福建錦興和山力化纖共35萬噸滌綸短纖新產能初步意向于10月投產。受制于技術壁壘，目前國內低熔點滌綸短纖總產能不足20萬噸，寧波大發(fā)新裝置運行穩(wěn)定后，將對低熔點短纖原有的供應格局產生巨大沖擊。

　　國慶假期，國際油價及黃金價格出現大幅下跌，大宗商品市場原本就脆弱的信心受到打壓，加之對全球經濟信心不足，短期內利空因素占據上風。從聚酯產業(yè)鏈來看，PTA行業(yè)9月負荷回升至7成附近，10月預期維持70%~75%水平，供應量增加的同時也加大原料廠商的出貨壓力，且面臨與聚酯廠商2015年原料新合約的簽訂，預計10月原料行情的弱勢基調難改。

　　盡管滌綸短纖及下游滌紗行業(yè)的現金流在9月得到了有效改善，但由于自身資金偏緊和后市預期等原因，大量采購原料的意愿普遍不強，操作心態(tài)均較為謹慎。國慶假期短纖庫存有所增加，10月上半月繼續(xù)去庫存成為廠家們的共識。從下游滌紗行業(yè)的生產情況來看，紗廠第四季度多把回收賬款當作首要任務，產銷多按部就班，滌綸短纖庫存處于偏低水平。筆者認為目前滌綸短纖庫存并不具備短期內大幅下降的條件，亦不能對價格形成有力支撐。

　　整體來看，聚酯產業(yè)鏈利空因素聚集，上游原料繼續(xù)下跌是大概率事件，將帶動滌綸短纖價格走低。加之新產能可能于10月投產，短纖市場整體心態(tài)偏空。若長假后現金流能保持，且去庫存順利，下半月滌綸短纖行業(yè)平均負荷或將出現適度回升。