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　　特朗普在9月26日的新聞發(fā)布會上透露說，他相信雖然美國發(fā)動了貿(mào)易戰(zhàn)，但中國仍然是尊重他的，因為他有“非常、非常大的大腦”。無論是總統(tǒng)的非凡大腦使然，還是更傳統(tǒng)的經(jīng)濟和地緣政治力量使然，美國的關(guān)稅戰(zhàn)都會讓用十年時間才實現(xiàn)的全球經(jīng)濟復蘇脫軌。

　　三種升級情形

　　當前的緊張局勢會導致什么后果？特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的進程可以透過三種情形來描述，以展示爭議如何從一場雙邊貿(mào)易沖突，最終發(fā)展成為一場潛在的全球貿(mào)易戰(zhàn)。特朗普政府在今年春天發(fā)出一系列關(guān)稅威脅后，已經(jīng)把經(jīng)濟賭注從500億美元增加到2000億美元，而現(xiàn)在威脅已經(jīng)擴大到中國出口到美國的5000億美元商品(表1)。

　　情形一：

　　單邊糾纏。這個階段從今年7月開始，兩國都向?qū)Ψ降?40億美元進口商品征收25%的關(guān)稅，并準備對另外160億美元商品加稅。由于受牽連的商品只有500億美元，關(guān)稅對經(jīng)濟的影響分別僅限于中國GDP的0.1%和美國GDP的0.2%。此時特朗普的一些關(guān)鍵選民，如美國商會和美國農(nóng)民協(xié)會，展開了反對關(guān)稅的運動，不久后美國零售商和許多其他行業(yè)協(xié)會也加入進來。

　　情形二：

　　“美國優(yōu)先”升級。冷戰(zhàn)后，每一位美國總統(tǒng)在大選中都會玩抨擊中國的把戲。然而，特朗普是第一個在白宮說到做到的人。隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級，他的賭注翻了兩番，達到2000億美元。相對于第一種情形，其潛在的附帶損失也翻了兩番。在中國GDP可能會減少0.4%，在美國GDP可能減少0.8%。

　　情形三：

　　全球貿(mào)易戰(zhàn)。第三種情形已經(jīng)可以說是全球經(jīng)濟在本世紀以來所面臨的一大威脅，因為中國不斷被當成美國貿(mào)易逆差的替罪羊。當白宮把關(guān)稅戰(zhàn)的賭注增加到5000億美元時，潛在的附帶損失將比第一種情形大十倍。中國GDP有可能損失1%，而美國GDP的凈損失可能達到2%。

　　對全球經(jīng)濟一體化的破壞

　　繼2017年出現(xiàn)大幅上漲后，亞洲的進出口迄今保持著良好勢頭，許多經(jīng)濟體繼續(xù)以兩位數(shù)增長。但目前外部環(huán)境出現(xiàn)了高度的不確定性。全球金融危機剛剛過去十年，作為全球經(jīng)濟一體化三大支柱的世界貿(mào)易、投資和人口流動如今就面臨著沉重的打擊。

　　貿(mào)易下降

　　據(jù)WTO估計，2018年商品貿(mào)易量將增長4.4%，比2017年的水平低了幾個百分點。但隨著特朗普的關(guān)稅加劇了貿(mào)易緊張局勢，商業(yè)信心的下降和投資決策的轉(zhuǎn)變有可能影響4.4%這一增長前景。一場全面的貿(mào)易戰(zhàn)給貿(mào)易復蘇造成的破壞有可能持續(xù)好幾年。

　　投資停滯

　　全球金融危機爆發(fā)前，全球投資飆升到了接近2萬億美元。聯(lián)合國曾經(jīng)預計，全球外國直接投資流動在2017年恢復了增長，2018年將超過1.8萬億美元。然而事實上，去年全球外國直接投資額跌至1.5萬億美元，比危機前的峰值還低15%。短期內(nèi)，特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)和美聯(lián)儲加息看來都會削弱全球的投資前景。

　　移民危機

　　2001年恐怖襲擊發(fā)生，接著就是美國領(lǐng)導的阿富汗和伊拉克戰(zhàn)爭，再加上中東和非洲其他地區(qū)的沖突，總共有超過6800萬人被逐出家園。這釀成了1945年以來全球最大規(guī)模的人口流離失所。在特朗普時代，關(guān)稅戰(zhàn)和美國移民政策的歷史性倒退都有可能加劇地緣政治摩擦，進而帶來新的移民危機和恐怖主義。

　　全球經(jīng)濟前景不再幸免

　　2017/18年度，美國與中國、墨西哥、日本和德國存在著巨額貿(mào)易逆差，與其他一些國家有少量逆差。除了歐盟以外，這些經(jīng)濟體還包括美國的北美自由貿(mào)易區(qū)伙伴，美國在東亞的地緣政治盟友(日本和韓國)，以及低成本的亞洲新興國家(表2)。如果特朗普總統(tǒng)信守承諾，挑戰(zhàn)這些與中國一樣的“逆差罪犯”，那么貿(mào)易戰(zhàn)將會四處蔓延。

　　不過，特朗普的貿(mào)易強硬進程可能已經(jīng)停滯不前。特朗普的白宮從共和黨控制的國會獲益不少，但現(xiàn)在民主黨和美國的貿(mào)易伙伴都準備等到中期選舉之后再進行談判。中期選舉結(jié)果有可能明顯(如果民主黨贏得眾院)或極大(如果民主黨贏得參眾兩院)限制特朗普的影響。當美中兩國重啟對話時，我們預計會出現(xiàn)以下四種情形中的一種：

　　情形一:

　　實用主義占上風。雙方從最初的立場后退，達成彼此都能接受的讓步。由于兩國都不是嚴重地依賴外部需求，關(guān)稅時間表的生效或許會被推遲或淡化。為互相保全面子，雙方共同采取讓步措施不是沒有可能，盡管可能性不大。在這種情況下，全球供應鏈將基本保持原狀，投資者和商業(yè)信心回歸，經(jīng)濟展望被上調(diào)。

　　情形二:

　　承認分歧。雙方重申現(xiàn)有的經(jīng)濟和戰(zhàn)略對話機制，并開始就兩國在知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、投資審查、市場準入以及戰(zhàn)略并購等方面的分歧進行必要的對話。在這一種及其隨后的情形中，地區(qū)供應鏈將被重置。除了市場的周期性波動，經(jīng)濟確定性將得到恢復。全球經(jīng)濟前景雖然會遭受挫折，但假以時日的話終將有所改善。

　　情形三:

　　實現(xiàn)某種程度的平衡貿(mào)易。在這一機會主義情形下，中國承諾通過減緩去杠桿化、推遲經(jīng)濟再平衡和對進口商提供大力支持，來吸納大量的美國進口產(chǎn)品?？瓷先?，貿(mào)易平衡狀況將因此變得更好，雙邊逆差也會減少，但可持續(xù)的貿(mào)易平衡將需要更長的時間才能實現(xiàn)。

　　情形四：

　　全球貿(mào)易戰(zhàn)。雙方都準備打持久戰(zhàn)。雙邊爭斗蔓延到其他地區(qū)，全球供應鏈中斷。美中貿(mào)易戰(zhàn)將導致亞洲經(jīng)濟放緩，這會使若干地區(qū)的經(jīng)濟前景極為黯淡，全球增長前景將被大幅下調(diào)。

　　在政策沒有改變的情況下，情形一和情形二目前看來不太可能(盡管中期選舉之后可能性增大)。由于特朗普總是愛用晚間的推特扼殺白天談判的前景，情形三可以說已經(jīng)夭折。如果是情形四勝出，那么貿(mào)易保護政策將使國際環(huán)境急劇惡化。

　　盡管最近的加息讓美元走強，同時給本來可以推動全球增長的新興經(jīng)濟體制造了普遍的困擾，但白宮正一步步走向陷阱，這個坑可以是任何東西，卻唯獨不會是避風港。國際社會不應該對特朗普亦步亦趨，否則，就會助長對全球貿(mào)易的新打擊，引來新的保護主義者對歐盟和亞洲地區(qū)貿(mào)易大國發(fā)動攻勢，這差不多就是確保讓情形四成為現(xiàn)實。相反，我們需要的是國際社會起而支持有助于實現(xiàn)情形一和情形二的貿(mào)易行為。從長遠來看，只有這樣的情形才符合美中兩國經(jīng)濟及全球經(jīng)濟的利益。

　　貿(mào)易戰(zhàn)并非死局新“絲綢之路”是契機

　　早在13年前，王建鉚教授參與的一個世界經(jīng)濟論壇項目討論過美歐針對中國可能會出臺的歧視性措施，其中包括“提高針對中國的進口壁壘”“阻止中國對美歐企業(yè)的投資”“減少對中國學生發(fā)放美歐留學簽證”等等。這些措施在今年的中美貿(mào)易戰(zhàn)中，幾乎一一應驗。

　　貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果是雙輸，從長期看，美國的損失將大于中國；而中國目前面臨的困局主要還是來自內(nèi)部。

　　貿(mào)易戰(zhàn)并非死局

　　十幾年前就有經(jīng)濟學者開始對2025年的中國和世界進行預測。2005年，中國還在“入世”過渡期，筆者參加了世界經(jīng)濟論壇的研究項目《中國和世界：到2025年的腳本(China and the World: Scenarios to 2025)》。該項目以內(nèi)外兩對可能性【有效的體制改革(簡稱有效改革)-無效的體制改革(簡稱無效改革)、包容性全球環(huán)境(簡稱包容環(huán)境)-歧視性全球環(huán)境(簡稱歧視環(huán)境)】的組合為主線，描述了中國在2006~2025年的三種腳本。

　　第一種腳本名為“地區(qū)之盟(Regional Ties)”，從靜態(tài)看是有效改革和歧視環(huán)境的組合(箭頭止于右下)，從動態(tài)看是包容環(huán)境導致有效改革，有效改革導致歧視環(huán)境(路徑先向上，再向右，再向下)。

　　第二種腳本名為“未踐之諾(Unfulfilled Promise)”，從靜態(tài)看是無效改革和包容環(huán)境的組合(箭頭止于左上)，從動態(tài)看是包容環(huán)境導致無效改革(路徑先向上，再向左)。

　　第三種腳本名為“新絲綢之路(New Silk Road)”，從靜態(tài)看是有效改革和包容環(huán)境的組合(箭頭止于右上)，從動態(tài)看是包容環(huán)境導致有效改革(路徑先向上，再向右)。

　　在第一種腳本的第一階段(2006~2010年)，項目組設(shè)想了2008年出臺的針對中國的一系列歧視性措施：

　　加強要求人民幣進一步升值的壓力；

　　提高針對中國的進口壁壘；

　　阻止中國對美歐企業(yè)的投資；

　　阻止中國分享技術(shù)和商業(yè)專門知識；

　　減少對中國學生發(fā)放美歐留學簽證。

　　然而當時沒有人想到，2008年迎來全球金融危機的大爆發(fā)，全球金融危機成為中美關(guān)系的一個轉(zhuǎn)折點。早在2009年，筆者就開始聽到美方智庫人士向中方傳遞明確信息：華盛頓彌漫著對中國的失望之情，如果這樣下去，美國對華政策必將發(fā)生巨變。

　　中美意識碰撞的主要問題如下：

　　“四萬億”問題。美方認為“四萬億”超級寬松財政政策表明中國的市場化轉(zhuǎn)變?yōu)槿ナ袌龌?/p>

　　匯率問題。由于和“四萬億”配套的超級寬松貨幣政策，人民幣匯率從略微低估轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@高估，人民幣的升值趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橘H值趨勢。貿(mào)易失衡問題。人民幣的貶值趨勢將使中美之間的貿(mào)易失衡從趨于縮小轉(zhuǎn)變?yōu)橼呌跀U大。

　　“中國制造2025”問題和中國的科技現(xiàn)代化問題。美方認為中美經(jīng)濟關(guān)系將從互補性為主轉(zhuǎn)變?yōu)楦偁幮詾橹鳎嗣駧诺馁H值趨勢則將使美國在競爭中處于下風，中國的科技現(xiàn)代化將威脅到美國的科技霸權(quán)。

　　人民幣國際化問題。人民幣國際化將威脅到美國的金融霸權(quán)，而金融霸權(quán)是美國的科技霸權(quán)和軍事霸權(quán)的基礎(chǔ)。

　　貿(mào)易戰(zhàn)是雙輸，徹底的“全面脫離”是更大的雙輸。如果出現(xiàn)完全獨立于美國的中國新經(jīng)濟，美國新經(jīng)濟將失去中國市場，從短期看中國的損失大于美國，從長期看美國的損失大于中國。

　　貿(mào)易戰(zhàn)預示著歧視性全球環(huán)境，但是貿(mào)易戰(zhàn)會不會升級為徹底的“全面脫離”，會不會升級為“新冷戰(zhàn)”，這取決于中美國情、中美關(guān)系以及中美和其他主要國家的關(guān)系，也取決于中國如何應對貿(mào)易戰(zhàn)。

　　因此，中國應該妥善應對貿(mào)易戰(zhàn)，但是目前面臨的困局主要來自內(nèi)部，這是中國最需要警惕的方面。

　　警惕超級泡沫化的發(fā)展方式

　　2009年中國出臺了名為四萬億、實為十幾萬億的超級寬松財政和貨幣政策，不但導致經(jīng)濟二次過熱、房價失控，而且導致折舊比重急劇升高。正巧同時勞動年齡人口停止增長(所謂的“劉易斯拐點”)，導致勞動報酬比重停止降低，使得回報不變的粗放發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)殡p重回報遞減的超粗放發(fā)展?！笆濉币?guī)劃提出“提高勞動報酬在初次分配中的比重”，最低工資標準5年翻一番，導致勞動報酬比重升高，使得雙重回報遞減的超粗放發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)殡p重回報遞減的粗放發(fā)展。

　　因此，發(fā)展方式路徑意味著從“四萬億”開始到“十二五”結(jié)束的7年內(nèi)，中國經(jīng)濟已經(jīng)經(jīng)歷了相當于9年的雙重回報遞減發(fā)展，離舊經(jīng)濟泡沫危機的爆發(fā)已經(jīng)不遠。由于中國的房價收入比和房價房租比已經(jīng)高于美國金融危機前的水平，中國離虛經(jīng)濟泡沫危機的爆發(fā)也已經(jīng)不遠。

　　以新經(jīng)濟應對挑戰(zhàn)

　　美國新經(jīng)濟的主要形式是硅谷，德國新經(jīng)濟的主要形式是隱形冠軍企業(yè)(Hidden Champion)。赫爾曼·西蒙在其名著《隱形冠軍》中對世界上2 734家隱形冠軍企業(yè)進行了匯總統(tǒng)計，其中德國1 307家(德國西部1 262家)、美國366家、日本220家、中國68家。每百萬人口隱形冠軍企業(yè)數(shù)，德國16.0家、日本1.7家、美國1.2家、中國0.05家。

　　赫爾曼·西蒙還對專利最多的一批德國大型跨國公司和隱形冠軍進行了對比：每千名員工專利數(shù)，跨國公司為6件，隱形冠軍為31件；專利平均研發(fā)費用，跨國公司為271萬歐元，隱形冠軍為53萬歐元。新經(jīng)濟的關(guān)鍵是創(chuàng)新效率，隱形冠軍的創(chuàng)新效率明顯高于跨國公司。隱形冠軍最多的德國也是全球競爭力最強的國家。根據(jù)赫爾曼·西蒙的統(tǒng)計，德國2004~2013年的人均出口額是日本的2.8倍、美國的3.9倍、中國的14.8倍，如果按附加值計算的話差距更大。

　　由于知識是非競爭性的，在正常情況下，不同國家的新經(jīng)濟之間不僅存在競爭，而且存在互補，美國的硅谷和德國的隱形冠軍之間就是如此。例如特斯拉公司的自主駕駛概念車就大量應用了德國隱形冠軍的部件和專利。隱形冠軍在德國西部遍布于大中小微城市，不但縮小了地區(qū)發(fā)展差距，而且降低了自然和人為風險。未來幾十年，硅谷所在的美國西海岸發(fā)生大地震是大概率事件，硅谷的新經(jīng)濟不但潛伏著自然和人為的高風險，而且擴大了地區(qū)差距，導致了社會分裂。

　　新經(jīng)濟有新規(guī)律。大政府體制和知識經(jīng)濟是不相容的，因為知識經(jīng)濟學第一定律就是知識生產(chǎn)規(guī)模回報遞減。上述大型跨國公司和隱形冠軍的對比以及過去幾十年的其他實證研究都證明了這個定律。

　　嚴重的虛經(jīng)濟泡沫不但釀成危機風險，而且使得中國全部一線城市因房價遠超硅谷在成為硅谷之前的房價而無法成為中國硅谷，使得大批優(yōu)秀企業(yè)家因脫實入虛而無法成為中國隱形冠軍的締造者。

　　新經(jīng)濟有不以社會制度為轉(zhuǎn)移的規(guī)律，法治和市場經(jīng)濟都有不以社會制度為轉(zhuǎn)移的規(guī)范。如果中國通過有效改革健全法治和市場經(jīng)濟，形成良性競爭關(guān)系和新的互補關(guān)系，就會創(chuàng)造出新的包容性全球環(huán)境，而這才是真正的“新絲綢之路”。