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　　24日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布消息稱，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”，基于自身對(duì)市場(chǎng)情況的判斷，8月份以來人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行陸續(xù)主動(dòng)調(diào)整了“逆周期系數(shù)”，以適度對(duì)沖貶值方向的順周期情緒。

　　截至中國(guó)外匯交易中心發(fā)布上述消息時(shí)，絕大多數(shù)中間價(jià)報(bào)價(jià)行已經(jīng)對(duì)“逆周期系數(shù)”進(jìn)行了調(diào)整，預(yù)計(jì)未來“逆周期因子”會(huì)對(duì)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。

　　回顧“逆周期因子”的歷史，中國(guó)外匯交易中心表示，2017年5月，為了適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制核心成員基于市場(chǎng)化原則將人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)模型由原來的“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”調(diào)整為“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效緩解了市場(chǎng)的順周期行為，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。

　　2018年1月，隨著中國(guó)跨境資本流動(dòng)和外匯供求趨于平衡，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行基于自身對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面和市場(chǎng)情況的判斷，陸續(xù)將“逆周期因子”調(diào)整至中性。

　　中國(guó)外匯交易中心指出，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換，增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)，人民幣匯率有條件在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，開啟或關(guān)閉逆周期因子，加強(qiáng)對(duì)中間價(jià)報(bào)價(jià)的掌控力，從而傳遞央行對(duì)人民幣的態(tài)度，有效管理匯率預(yù)期。逆周期因子能較好地弱化外匯市場(chǎng)的羊群效應(yīng)，有效反映供需。(完)