亚洲精品国产AV成拍|在线观看不卡人成视频|日韩美人妻有码无码专区|国产精品无码一二区免费|色偷偷男人的天堂久久精品|午夜福利在线精品一区二区|国产精品无码免费看一区二区|欧美一区二区成人午夜在线观看

　　核心提示：如果禁止貿(mào)易商參與拍儲的政策規(guī)定正式出臺，那么在目前儲備棉成交主體以貿(mào)易商為主的現(xiàn)狀下，我們可以預見到國儲成交對市場的有效供應會增加，短期增加市場壓力。

　　近期利好因素發(fā)酵，內(nèi)外棉共振，資金大量流入，鄭棉期貨大幅上漲，短期進入由天氣、資金和心理是主導的市場，半月時間主力漲幅超過2000個點，在上周的專題和行情評論中我們就分析當前基本面及為什么當前市場對天氣敏感度如此之高，并得出短期鄭棉波動加大，短期還有一定上漲空間的結(jié)論，中短期在儲備棉輪出壓力下存在回調(diào)需求，但回調(diào)的空間不會太大，長線總體向上，可在回調(diào)后布局長期多單，維持易漲難跌的“慢牛”格局觀點，而漲速過快的市場提前透支“慢牛”行情，伴隨著大的風險。

　　謹防07高位吐利回落風險

　　在昨日的分析報告《內(nèi)外盤共振再次點燃的棉市》中我們有提到本周鄭棉大幅上漲的助力之一來自蓄謀已久ICE期棉多頭，上周五開始的減倉大漲標志著多頭發(fā)力的開始，上周五+本周二ICE07減倉超過1萬手，今日預計減倉仍將繼續(xù)，而截至5月18日，7月未點價賣出合約46553張。近期美棉到岸基差不斷走弱，在另一方面說明棉商寧可損失基差也不愿在ICE7-12倒掛的狀態(tài)下大量移倉，也就是說這1萬手減倉中很可能大部分是多頭發(fā)力引發(fā)的更多的砍倉盤，7月未點價賣出合約量對應空單明顯減少，我們需要謹防07高位吐利回落風險。

　　儲備棉成交主體以貿(mào)易商為主

　　近期鄭棉期貨大幅上漲，半月時間主力漲幅超過2000個點，期價帶領(lǐng)現(xiàn)貨大幅上漲，國儲成交率、價明顯回升，國儲搶拍現(xiàn)象明顯。但從周度成交來看，國儲紡企成交數(shù)量同比基本持平，成交占比同環(huán)比更是有所下降，上周國儲紡企成交量5.75萬噸，成交率創(chuàng)18年新低，為38.33%，說明儲備棉成交主體以貿(mào)易商為主，期貨市場倉單量繼續(xù)增加，截至5月30日，倉單+有效預報量達將近40萬噸，且以高等級棉為主，這樣就造成市場上明明貨源極多，工廠采購的余地卻越來越小的現(xiàn)象。

　　短期國內(nèi)市場供應充足

　　17/18年度國內(nèi)產(chǎn)需缺口不到300萬噸，除去約110萬噸的進口量，缺口約160萬噸。截至5月30日，17/18年度儲備棉輪出累計掛牌168萬噸，累計成交106.3萬噸，成交率63.3%，其中新疆棉成交61.8萬噸，地產(chǎn)棉成交42萬噸。國儲輪出暫定至8月底，按每輪出3萬噸計算，未來儲備棉投放市場的還將有190萬噸左右，進口量+輪出量可完全彌補國內(nèi)17/18年度的供需缺口。

　　歷來國內(nèi)棉花市場就不是由純市場操控，我們短期需要注意天氣、政策性的調(diào)控風險。而據(jù)悉，因近期棉花價格大幅波動，國儲輪出方面可能將出臺禁止貿(mào)易商參與拍儲的政策規(guī)定，目前得知具體文件將在本周公布并從6月開始實行，但具體事宜仍待正式文件公布，未正式公布前仍有變數(shù)。如果禁止貿(mào)易商參與拍儲的政策規(guī)定正式出臺，那么在目前儲備棉成交主體以貿(mào)易商為主的現(xiàn)狀下，我們可以預見到國儲成交對市場的有效供應會增加，短期增加市場壓力。

　　總體而言，基于18/19儲備棉庫容接近安全庫容，預期18/19年度全球供需趨緊，我們對未來謹慎樂觀，預計鄭棉將呈現(xiàn)“慢牛”格局。但歷來國內(nèi)棉花市場就不是由純市場操控，在短期天氣、資金和心理是主導行情的市場中，密切關(guān)注政策變動，若禁止貿(mào)易商參與拍儲的政策規(guī)定正式出臺，那么短期國內(nèi)將進入政策市的階段，期價波動加大，在儲備棉輪出壓力下存在回調(diào)需求，短期投機者不要過分追高，及時止盈離場，長線總體向上，可在回調(diào)后布局長期多單。(標題：鄭棉波動加大 注意政策變動)