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　　上周五(2月2日)開(kāi)始美國(guó)股市連續(xù)2天重挫，2月5日道瓊斯工業(yè)指數(shù)盤(pán)中一度狂瀉1600點(diǎn)至日內(nèi)低位，創(chuàng)下史上最大盤(pán)中點(diǎn)數(shù)跌幅。當(dāng)日道瓊斯工業(yè)指數(shù)收跌4.6%、標(biāo)普500收跌4.10%、納斯達(dá)克指數(shù)收跌3.78%。從1月26日高點(diǎn)算起，標(biāo)普500累計(jì)跌幅已達(dá)8%、道指跌幅已達(dá)8.5%、納斯達(dá)克跌幅已達(dá)7%。

　　美國(guó)股災(zāi)產(chǎn)生的“蝴蝶效應(yīng)”瞬間給全球股市和大宗商品帶來(lái)一場(chǎng)突如其來(lái)的寒流。上周五開(kāi)始大宗商品連續(xù)2個(gè)交易日全線大跌，ICE期棉在此次風(fēng)暴中自然也未能幸免，3月合約2個(gè)交易日累計(jì)下跌2.3%，形勢(shì)岌岌可危。

　　美國(guó)勞工部上周發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的增加19萬(wàn)人；美國(guó)1月失業(yè)率為4.1%，為2000年12月以來(lái)最低；薪資增長(zhǎng)年率表現(xiàn)尤為靚麗，創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)最大增幅，投資者普遍擔(dān)憂這預(yù)示著通脹率將開(kāi)始回升。此外美國(guó)10年期債券收益率大幅上揚(yáng)通常意味著企業(yè)借貸成本升高，同時(shí)有可能促使美聯(lián)儲(chǔ)加快加息。這些都是導(dǎo)致股市下跌因素。低利率是近年來(lái)支撐美股牛市主要?jiǎng)恿ΓS著美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)增加，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂低利率時(shí)代將很快結(jié)束。

　　有分析指出，美股暴跌將引發(fā)“負(fù)財(cái)富效應(yīng)”，這對(duì)于消費(fèi)主導(dǎo)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是沉重打擊，即美國(guó)股市領(lǐng)先美國(guó)經(jīng)濟(jì)，股市暴跌引發(fā)經(jīng)濟(jì)下行。與中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)貢獻(xiàn)GDP比例近70%，而居民財(cái)富縮水將導(dǎo)致消費(fèi)下滑，進(jìn)而導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行。美國(guó)是此次全球復(fù)蘇關(guān)鍵因素，將嚴(yán)重影響包括中國(guó)在內(nèi)新興市場(chǎng)國(guó)家出口。對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家而言，2017年出口是經(jīng)濟(jì)主要增長(zhǎng)點(diǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦下行，將導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家重回下行，全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇面臨終結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。

　　全球金融危機(jī)對(duì)棉市影響非常明顯。2008年金融危機(jī)之后，全球棉花消費(fèi)復(fù)蘇一直很緩慢。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2017/18年度全球棉花消費(fèi)增速將提高到4%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)金融危機(jī)之后平均增速。不過(guò)由于美國(guó)股市對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響巨大，2018-2019年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍存在不確定因素，棉花消費(fèi)增長(zhǎng)仍面臨很大挑戰(zhàn)。美股暴跌引發(fā)金融震蕩 全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)