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　　上周美棉出口周報給市場當(dāng)頭一棒，ICE期棉立即大幅下挫。據(jù)報告，1月12-18日一周，2017/18年度美國棉花出口凈簽約量僅1.53萬噸，較前周銳減75%，較前4周平均值減少70%。

　　當(dāng)周中國、孟加拉國分別取消6.93萬包、9.83萬包，是美棉凈簽約量銳減直接原因。不過拋開毀約因素，當(dāng)周美棉新增簽約仍達到25.79萬包，約合5.85萬噸，仍是一個給力數(shù)字，和前幾周凈簽約量幾乎持平?？梢娂词姑迌r漲到80美分以上，各國紡企對美棉需求仍源源不斷。

　　至于中國因何大量取消合同，其實無需多言。了解市場的人士都很清楚，以往每當(dāng)價格快速上漲，中國紡企經(jīng)常和棉商達成一致取消合同，棉商拿到期貨市場套保收益，而紡企可以省下銀子以圖日后，這樣做顯然比執(zhí)行合同如期裝運要劃算得多，買賣雙方心照不宣地獲取各自利益是再正常不過的一件事，以往發(fā)生過多次，且屢試不爽。況且當(dāng)周中國新增簽約還是達到5.2萬包之多，加上下年度的1.06萬包，新增簽約總量和毀約數(shù)量幾乎抵消。因此這種取消合同行為只是中國紡企常規(guī)操作，談不上是什么利空因素。

　　對于孟加拉國取消的11.22萬包，其實具體情況也和中國差不多，部分毀約也是紡企和棉商之間的“協(xié)議取消”。且當(dāng)周孟加拉國下年度陸地棉簽約也新增7.7萬包，加上本年度陸地棉簽約1.39萬包，實際毀約也是個很小的數(shù)字。

　　在本年度至今所有取消合同中，有42%(19.9萬包)來自中國，也都是上述原因而非需求減少或產(chǎn)地品種變化所致。此外美國西南地區(qū)低馬值低等級棉數(shù)量巨大，也使這部分棉花大大折價并順利出口，紡企都在極力爭取這種廉價美棉資源，這也為美棉出口提供足夠且持續(xù)增長動力，使美棉庫存不斷下降。

　　隨著高等級棉數(shù)量減少，紡企將繼續(xù)加大對2018年新棉即期采購，這就解釋為什么2018年12月合約在74-75美分有很好支撐，2018年12月合約將有更多上漲動力。細心觀察發(fā)現(xiàn)，目前2018年度合約走勢已和2017年度合約相反。雖近幾天本年度合約大幅下跌，但新年度合約走勢卻相對堅挺，跌幅較有限。所以說，好戲還在后頭！至于下年度面積和供應(yīng)，其實只是看上去有點“龐然大物”，到時候會發(fā)生什么只有天知道。美棉出口銳減被誤讀 好戲還在后頭